FÓRMULAS PARA MEJORAR LA INVERSIÓN Y EL AHORRO EN EL 2009 La crisis financiera que ha irrumpido con fuerza en el año 2008 ha cambiado por completo la percepción respecto del riesgo de las diferentes opciones de ahorro e inversión para el año 2009. Se analizan a continuación las principales fórmulas de ahorro e inversión para el inversor medio, considerando el cambio de escenario producido y que supondrá a croto plazo, un notable cambio en las decisiones de inversión que se tomarán en el futuro más próximo. Impacto de la crisis financiera en las decisiones de ahorro e inversión La crisis financiera que se desencadenó a raíz de la quiebra de la entidad Lehman Brothers a mediados del pasado mes de septiembre de 2008 produjo una serie de efectos en el sistema financiero que estuvo al borde de sufrir una crisis sistémica de consecuencias muy graves en los ahorradores una sensación de grave riesgo en sus inversiones. De hecho, aquellos inversores que estaban posicionados en determinados productos (renta variable, fondos de inversión de diversas categorías, materias primas, inversión inmobiliaria e incluso algunos activos de renta fija (1) han sufrido pérdidas considerables en el valor de sus inversiones. Adicionalmente, y fruto de la situación de extrema inestabilidad de los mercados financieros, así como de determinadas entidades financieras de diversos países, aquellos inversores con posiciones en activos más prudentes (por ejemplo, depósitos bancarios) llegaron a temer por la integridad de sus inversiones. Dicho temor provocó incluso que numerosos países adoptaran diversas medidas que restablecieran la confianza de los clientes de entidades de crédito. En dicho sentido, el Gobierno español promulgó el Real Decreto-Ley 1642/2008, mediante el que se fijó en 100.000€ el importe de garantía a los inversores en relación con sus depósitos en entidades de crédito (2). Como consecuencia de la inestabilidad financiera producida durante el último trimestre de 2008, cuyos efectos siguen en parte perdurando, se han producido unos cambios muy significativos en las preferencias de los ahorradores. A continuación se expone, de forma sumaria, las tendencias para el año 2009 en los productos de ahorro e inversión. Fórmulas de inversión para 2009 A tenor de los acontecimientos ocurridos durante 2008 en los mercados financieros, los inversores han adoptado rápidamente estrategias de inversión más conservadoras, cuyo objetivo fundamental radica en preservar el capital invertido y reducir al máximo el riesgo de pérdidas del principal de la inversión, aunque significa una reducción en el nivel de rentabilidad esperada. En consecuencia, las modalidades de inversión que contarán con una mayor preferencia en 2009 serán las siguientes: Deuda Pública Ofrece la mayor seguridad al inversor al estar respaldada por los Estados; sin embargo la rentabilidad en términos nominales es más baja, dada la gran demanda existente. Adicionalmente, la reciente disminución de los tipos de interés ha producido un descenso en las rentabilidades ofertadas por los emisores. En función del periodo de inversión, en el caso español puede optarse por las Letras del Tesoro o "repos" de Deuda Pública (corto plazo) o bien por los Bonos u Obligaciones del Estado (medio y largo plazo). Depósitos bancarios Se trata asimismo de una inversión con un alto nivel de seguridad (dependiendo de la solvencia de la entidad de crédito correspondiente (3) y cuya rentabilidad está ligada a la evolución de los tipos de interés. Tras la reciente bajada de los tipos de intervención del Banco Central Europeo y del euribor, se ha producido una gradual reducción de las rentabilidades ofertadas, si bien es posible encontrar ofertas ciertamente atractivas que superan con creces el nivel de inflación actual. Siempre que se trate de emisores con una alta solvencia o, alternativamente, respaldada con activos de valor contrastado, puede resultar una fórmula de inversión interesante, toda vez que asumiendo algo más de riesgo la rentabilidad resulta superior a las modalidades de inversión anteriores. Determinados expertos recomiendan invertir actualmente en renta fija con las referidas características, bien directamente en valores o a través de fondos de inversión, dada la situación de falta de liquidez y los tipos de interés relativamente elevados que se ofertan. Adicionalmente, ante un posible escenario de reducción de los tipos de interés, los precios de tales emisiones deberían incrementarse, generándose así un potencial rendimiento positivo para los inversores. Inversión en renta variable - Invirtiendo directamente en valores. - A través de instrumentos de inversión colectiva (Fondos de Inversión). - Mediante la réplica o selección de índices de valores, tanto de países o mercados, como sectoriales. En todo caso, en el caso de no tener una amplia experiencia, resulta recomendable recibir el asesoramiento de un experto para una adecuada selección de la forma de inversión, así como del nivel de inversión a realizar en función de la situación patrimonial del inversor. En el momento actual sólo resultaría recomendable la opción a) que consiste en la adquisición de valores, acciones u obligaciones, de entidades de reconocida solvencia y que, aunque la inestabilidad del momento provoque altas fluctuaciones a la baja en su valor es de esperar que superarán la actual situación. Por el contrario, otras modalidades de inversión no contarán previsiblemente con el favor del inversor medio, ya que han tenido un comportamiento muy negativo durante el ejercicio 2008 y ha supuesto en muchos casos asumir pérdidas significativas. Así, a título enunciativo, el inversor medio dejará de lado muy probablemente, entre otras, las siguientes opciones de inversión: - Productos de naturaleza compleja en los que resulte posible asumir pérdidas de capital. - Activos de renta variable en sectores en crisis o de compañías con riesgo respecto de su futuro empresarial, los cuales son mayoría en la actualidad. - Derivados financieros en sus diversas modalidades (futuros, opciones, warrants, etc.). - En el ámbito de la inversión colectiva los denominados hedge funds. - Inversión inmobiliaria. - Inversiones en materias primas. Las opciones anteriores serán descartadas por los inversores más conservadores que, en el corto plazo, serán previsiblemente la mayoría, pero ello no será óbice para que otros inversores con más experiencia o con mayor propensión al riesgo, se adentren y puedan conseguir rentabilidades significativas aprovechando las caídas de precio, pero requerirá en contrapartida una mayor asunción de riesgo. Las preferencias de los inversores durante el año 2009 se dirigirán principalmente hacia productos extremadamente conservadores en los que se garantice el principal de la inversión, renunciando inicialmente a mayores rentabilidades al objeto de reducir riesgos. Dicha situación podrá irse modificando a medida que se recuperen los mercados financieros. NOTAS: 1 Principalmente aquellos activos que conceptualmente representan cesión de capitales a terceros pero que han visto disminuir su valor considerablemente por estar referenciados a activos inmobiliarios (hipotecas "subprime"). 2 Anteriormente, el importe establecido ascendía a 20.000€ y el Gobierno español incrementó dicho importe siguiendo la propuesta de la Comisión Europea para incrementar el umbral de cobertura con un mínimo de 50.000€ 3 Tras los sucesos ocurridos en las crisis de diversas entidades de crédito, parece altamente improbable que se produzcan en el futuro situaciones de insolvencia de tales entidades que supongan la pérdida de los depósitos de los ahorradores. En todo caso, y concretamente en España, la garantía por entidad y depositante asciende actualmente a 100.000€. | 
